“房地產(chǎn)發(fā)展的黃金期是未來(lái)十年，而不是過(guò)去的十年，所謂的‘黃金期’指的不是房?jī)r(jià)，而是房地產(chǎn)這一行業(yè)。房?jī)r(jià)的黃金期從漲幅的角度來(lái)講確實(shí)已經(jīng)過(guò)去，但是從產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間的角度來(lái)看，房地產(chǎn)的黃金期還在后面。”8月28日，摩根大通中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理、研究部主管及首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)師龔方雄在“2014中國(guó)地產(chǎn)金融日”上如此表示。本人亦是非常認(rèn)可這種觀點(diǎn)的，其實(shí)近幾年一直有這種觀點(diǎn)，很多人認(rèn)為中國(guó)的地產(chǎn)黃金十年已經(jīng)成為過(guò)去式了，未來(lái)隨著國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)控以及國(guó)家政策的改變，房地產(chǎn)業(yè)不要說(shuō)未來(lái)還有沒(méi)有黃金十年，現(xiàn)在很多人都不認(rèn)可房地產(chǎn)業(yè)會(huì)繼續(xù)成為中國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)之一。這種觀點(diǎn)我認(rèn)為是非常錯(cuò)誤的，為什么呢?為什么說(shuō)未來(lái)十年是中國(guó)房地產(chǎn)的黃金十年呢?很簡(jiǎn)單，未來(lái)十年是中國(guó)城市化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程的關(guān)鍵十年，因此個(gè)人覺(jué)得未來(lái)十年仍將是中國(guó)涂料的黃金十年。

　　未來(lái)十年仍將是中國(guó)涂料的黃金十年

　　城鎮(zhèn)化：三億農(nóng)民要進(jìn)城

　　新領(lǐng)導(dǎo)層，總書記、總理都說(shuō)了未來(lái)十年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ痪褪抢^續(xù)城鎮(zhèn)化。現(xiàn)在的規(guī)模跟過(guò)去十年不一樣，講到城鎮(zhèn)化的成績(jī)的時(shí)候，現(xiàn)在的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)說(shuō)中國(guó)的城鎮(zhèn)化率已經(jīng)達(dá)到了52%，這52%城鎮(zhèn)化率實(shí)際上還包括了在城鎮(zhèn)里面沒(méi)有固定居所、沒(méi)有戶口的農(nóng)民工，也就是說(shuō)把人的城鎮(zhèn)化算進(jìn)去，如果不算農(nóng)民工、不算在城鎮(zhèn)里面沒(méi)有戶口的居民的話，中國(guó)的城鎮(zhèn)化率只有36%。

　　未來(lái)十年，尤其是頭幾年，首先是人的城鎮(zhèn)化，即在城鎮(zhèn)里面沒(méi)有戶口的這部分農(nóng)民工要變成真正意義上的城鎮(zhèn)居民。什么叫真正意義上的城鎮(zhèn)居民?要給他們提供體面的住所，要給他們的孩子提供公平教育的機(jī)會(huì)以及享受城市里有戶口的人所享受的方方面面待遇，這是新的領(lǐng)導(dǎo)層提出來(lái)的人的城鎮(zhèn)化，這一部分當(dāng)然會(huì)增加對(duì)住房、基礎(chǔ)設(shè)施等等相關(guān)的需求。

　　52%里面其實(shí)只有36%是真正的城鎮(zhèn)居民，還有一兩億不是真正意義上的城鎮(zhèn)居民，但即使是按照52%的城鎮(zhèn)化率來(lái)算，你要是跟發(fā)達(dá)國(guó)家相比，也就是實(shí)現(xiàn)我們所提出來(lái)的“中國(guó)夢(mèng)”，美國(guó)、日本、歐洲的城鎮(zhèn)化率80%-90%，我們現(xiàn)在是52%，城鎮(zhèn)化率提高到80%-90%是什么意思呢?我們現(xiàn)在的城鎮(zhèn)居民是7億左右(把農(nóng)民工也算上)，將來(lái)中國(guó)的總?cè)丝跁?huì)達(dá)到15億，中國(guó)的城鎮(zhèn)人口會(huì)是10億-12億之間，也就是未來(lái)5-10年，中國(guó)還要把4-5億的農(nóng)民變成城鎮(zhèn)居民，也就是說(shuō)中國(guó)還會(huì)誕生無(wú)數(shù)個(gè)千萬(wàn)級(jí)人口的城市。

　　如果有3億農(nóng)民要進(jìn)城變成城鎮(zhèn)居民的話，3億人口就是美國(guó)現(xiàn)在的總?cè)丝跀?shù)，如果一個(gè)一千萬(wàn)人口的城市，至少還得有三十個(gè)千萬(wàn)人口的城市誕生。具體量化到每年的增長(zhǎng)，大家就可以算得很清楚，我們內(nèi)部做過(guò)一個(gè)測(cè)算，未來(lái)中國(guó)每年新增加的城鎮(zhèn)房屋套數(shù)要滿足未來(lái)中國(guó)雄偉的城鎮(zhèn)化目標(biāo)，每年新建城鎮(zhèn)房屋的套數(shù)必須是在1200萬(wàn)-1300萬(wàn)套左右。每年新增1200萬(wàn)-1300萬(wàn)套左右的話，以保守估計(jì)來(lái)算，每一套70平米，算算每年中國(guó)在住房方面的投入會(huì)有多大?這就是未來(lái)房地產(chǎn)的增量，同時(shí)這就是我講的未來(lái)涂料黃金十年的概念。

　　新增房屋與舊城改造

　　每年新增1200萬(wàn)-1300萬(wàn)套是怎么算出來(lái)的呢?其實(shí)很簡(jiǎn)單，過(guò)去十年、二十年、三十年，中國(guó)平均城鎮(zhèn)化率的提高，大概每年是一個(gè)百分點(diǎn)，現(xiàn)在是52%的城鎮(zhèn)化率，明年提升到53%，過(guò)去十年稍快一點(diǎn)，大概是每年提高1.2%、1.3%，但是我們假設(shè)未來(lái)城鎮(zhèn)化率的增速放緩，每年只提高一個(gè)點(diǎn)，假設(shè)中國(guó)的人口不變，也就是說(shuō)每年新增的城鎮(zhèn)人口是1300萬(wàn)以上，假如說(shuō)每個(gè)家庭是由2-3人組成的，那么很顯然，中國(guó)每一年新增的城鎮(zhèn)居民就有500萬(wàn)戶左右，你得為這500萬(wàn)戶提供新的住所，1200萬(wàn)-1300萬(wàn)套里面，有500萬(wàn)套是城市化所造成的。

　　此外還有棚戶區(qū)改造、舊城改造，不要說(shuō)二三線、三四線城市，一線城市北京、上海、廣州很多舊城區(qū)的房子破不可言，都要進(jìn)行改造，要興建新的住宅，中國(guó)房子的折舊率非常快，把新增的城鎮(zhèn)家庭數(shù)量加上舊城改造，就會(huì)得到一個(gè)數(shù)字，即每年新增的居住類房子要有1200萬(wàn)-1300萬(wàn)套，才能滿足基本的城鎮(zhèn)化需求，這是不是所謂黃金十年的概念?

　　房?jī)r(jià)是不是過(guò)高與房地產(chǎn)業(yè)是不是支柱產(chǎn)業(yè)是兩個(gè)層面的問(wèn)題，前者有其復(fù)雜原因。

　　房地產(chǎn)業(yè)跟房?jī)r(jià)會(huì)不會(huì)在未來(lái)十年重復(fù)過(guò)去十年的輝煌，這是另外一回事。房?jī)r(jià)和房地產(chǎn)業(yè)是不是支柱性產(chǎn)業(yè)是兩個(gè)層面的問(wèn)題，過(guò)去十年房?jī)r(jià)確實(shí)輝煌得很，普遍上漲6-8倍，很難想象未來(lái)十年我們的房?jī)r(jià)還能漲6-7倍、7-8倍，過(guò)去十年房?jī)r(jià)為什么漲這么多呢?它是由各種各樣的原因造成的，有地方政府的土地財(cái)政問(wèn)題，有經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的問(wèn)題，但最重要的問(wèn)題是中國(guó)人缺乏有效的投資渠道，中國(guó)變得富有了，十年前我們的GDP規(guī)模才一萬(wàn)億美金，十年以后我們的GDP規(guī)模是八萬(wàn)多美金，GDP規(guī)模翻了七八倍，房?jī)r(jià)也漲了七八倍，但在這期間中國(guó)的股市不但沒(méi)有漲，還回到了所謂的“建國(guó)點(diǎn)位”1949點(diǎn)。但無(wú)論如何，只要有新增存在就肯定是有房地產(chǎn)下游配套行業(yè)涂料產(chǎn)業(yè)增量的存在。

　　過(guò)去十年中央政府天天都調(diào)控房?jī)r(jià)，但是老百姓發(fā)現(xiàn)不管什么時(shí)候買房都是漲的，而中國(guó)股市不管什么時(shí)候買都是虧的，中國(guó)人缺乏有效的投資渠道，同時(shí)財(cái)富又在積累。中國(guó)的股價(jià)如果不漲，中國(guó)的股市如果不能給老百姓提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)，打壓房?jī)r(jià)是不可能完全的任務(wù)。如果你打壓房?jī)r(jià)，股市又跌跌不休，老百姓的房?jī)r(jià)就會(huì)去理財(cái)產(chǎn)品，因?yàn)樗幌脲X在銀行趴著，幾乎是零的利息，同時(shí)又有通貨膨脹。但是對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的追求又引發(fā)了影子銀行的問(wèn)題，又引發(fā)了銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

　　所以中國(guó)的正解就是我們的儲(chǔ)蓄率太高，中國(guó)的老百姓有錢，但沒(méi)地方放，在這種情況下，你說(shuō)房?jī)r(jià)能不漲嗎?而且長(zhǎng)期以來(lái)的房?jī)r(jià)上升就形成了老百姓非常程式化的固定預(yù)期，就是政府打壓房?jī)r(jià)、調(diào)控房地產(chǎn)，就是給我們一個(gè)入市的良機(jī)，所以好象什么時(shí)候買房子都是對(duì)的，什么時(shí)候買股票都是錯(cuò)的，這種預(yù)期不改變，談何容易?中國(guó)人又不能到海外投資，我們還有經(jīng)常資本項(xiàng)目的控制，中國(guó)人的理財(cái)不可能全球布局，我們這么多錢往哪里放呢?不可能都放枕頭底下吧?

　　房?jī)r(jià)問(wèn)題非常復(fù)雜，跟產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景是兩回事，房地產(chǎn)業(yè)是支柱產(chǎn)業(yè)，但是經(jīng)濟(jì)要發(fā)展，要實(shí)現(xiàn)“中國(guó)夢(mèng)”，中國(guó)要進(jìn)行城鎮(zhèn)化，這是不可避免的趨勢(shì)，所謂的“兩岸猿聲啼不住，輕舟已過(guò)萬(wàn)重山”。如果你把這個(gè)事情想清楚了，對(duì)中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景也就想清楚了。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀靠什么?還得靠終端投資：一個(gè)是基建，一個(gè)是房地產(chǎn)。

　　這段時(shí)間中國(guó)經(jīng)濟(jì)非常非常低迷，轉(zhuǎn)型又轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái)，靠消費(fèi)拉動(dòng)，其實(shí)現(xiàn)在消費(fèi)也挺低迷的，尤其是咱們的黨和政府作出了一些必要的動(dòng)作，就是要反對(duì)鋪張浪費(fèi)，反對(duì)過(guò)度奢靡的公款消費(fèi)，大家知道公款消費(fèi)、公款采購(gòu)，就是所謂的政府消費(fèi)這一塊占中國(guó)的總消費(fèi)規(guī)模差不多30%-40%，這一部分壓下來(lái)，但是老百姓的收入還沒(méi)有完全提上去，老百姓也不愿意改變自己的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄習(xí)慣，因?yàn)槲覀兣涮椎纳鐣?huì)福利體制(醫(yī)療保障、退休保險(xiǎn)等)都沒(méi)有完全到位，政府采購(gòu)和消費(fèi)這一部分下來(lái)了，老百姓這一部分還上不去，你光談消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)還不行，所以現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩很厲害，政策制定者們也知道了，如果要所謂的穩(wěn)住宏觀，放活微觀，還得要激發(fā)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的動(dòng)力，放活微觀不是馬上就能上去，還要一系列的行政配套和中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革，才能把微觀促進(jìn)增長(zhǎng)的動(dòng)力釋放出來(lái)。

　　很簡(jiǎn)單的一個(gè)問(wèn)題，現(xiàn)在中小涂料企業(yè)融資難，你即使沒(méi)有行政審批，他們拿不到錢，也創(chuàng)不到業(yè)，這跟中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展有關(guān)，中國(guó)資本市場(chǎng)非常不發(fā)達(dá)，有各種各樣問(wèn)題，你現(xiàn)在放活微觀還起不到拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)作用的情況下，消費(fèi)又下來(lái)了，人民幣又在不斷升值，外需也不行，所以現(xiàn)在政策制定者們知道了，要靠什么來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)呢?靠什么來(lái)穩(wěn)住宏觀呢?還得靠投資，投資又不能產(chǎn)能過(guò)剩，不能進(jìn)行所謂的中間投資，即搞產(chǎn)能方面的投資，現(xiàn)在提倡的是終端投資，終端的投資是哪兩塊呢?一個(gè)是基建，一個(gè)是房地產(chǎn)，比如上個(gè)星期國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)提出來(lái)棚戶區(qū)改造是一個(gè)投資重點(diǎn)，這不就又回到了房地產(chǎn)嗎?還得靠房地產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)短期轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái)，怎么穩(wěn)住宏觀呢?這是一個(gè)發(fā)展的趨勢(shì)。

　　在終端投資不會(huì)造成過(guò)度產(chǎn)能，但是它能滿足日益增長(zhǎng)的需求，這個(gè)日益增長(zhǎng)的需求是由中國(guó)的城鎮(zhèn)化進(jìn)程帶來(lái)的，農(nóng)民工進(jìn)城，他在城市里沒(méi)有戶口，基本的人的尊嚴(yán)就是住房，為什么要以提倡棚戶區(qū)改造、舊城區(qū)改造為切入點(diǎn)呢?這不就是發(fā)展房地產(chǎn)嗎?所以尤其是我們的媒體朋友們千萬(wàn)不要談房地產(chǎn)而色變，好象發(fā)展房地產(chǎn)是一個(gè)見不得人的事情，房地產(chǎn)在未來(lái)五年、十年、十五年都是中國(guó)主要的經(jīng)濟(jì)支柱型產(chǎn)業(yè)，這個(gè)事情跟房?jī)r(jià)過(guò)高要分開來(lái)談，實(shí)現(xiàn)“中國(guó)夢(mèng)”的必然途徑或者說(shuō)是唯一途徑就是搞城鎮(zhèn)化，但是城鎮(zhèn)化怎么搞呢?

　　城鎮(zhèn)化也會(huì)拉動(dòng)相應(yīng)基建投資

　　這是另外一個(gè)要探討的問(wèn)題，城鎮(zhèn)化搞起來(lái)，不但要拉動(dòng)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的投資，同時(shí)也會(huì)拉動(dòng)相應(yīng)的基礎(chǔ)建設(shè)的投資，我經(jīng)常講中國(guó)的基建嚴(yán)重不足，中國(guó)的城市、城鎮(zhèn)相關(guān)的基礎(chǔ)建設(shè)有大的投資空間、發(fā)展空間，將來(lái)中國(guó)要搞起衛(wèi)星城來(lái)，即所謂遍地開花的城鎮(zhèn)化，投資強(qiáng)度可能會(huì)更大。

　　我經(jīng)常講中國(guó)的汽車產(chǎn)業(yè)有無(wú)限發(fā)展空間，但是中國(guó)的汽車擁有率連10%都不到，我們的汽車保有量只有1.1億，而中國(guó)有13億人口，美國(guó)是3億人口，有2億輛車，汽車保有率是67%，中國(guó)10%都不到的汽車擁有率，現(xiàn)在把北大廣深中國(guó)各大城市搞得擁堵不堪，大家經(jīng)常講北京是首堵，上海是一上路就堵，廣州是廣泛的堵，深圳是深度的堵，成都是成天的堵，10%都不到的汽車擁有，搞得城市擁堵不堪，這很奇怪。你們到紐約、倫敦、東京去看過(guò)嗎?紐約不堵車，倫敦不堵車，東京不堵車，因?yàn)槿思业某鞘谢A(chǔ)建設(shè)搞得好，這些城市都有六、七十條地鐵線。

　　我在紐約工作過(guò)三年，不管貧富，不管貴賤，很少人開車去上班，大家都是坐地鐵，很多華爾街的老總們，一年幾千萬(wàn)美金的年薪，他們都是坐地鐵上班，哪有像中國(guó)每天開車去上班?人家的車買來(lái)都是停在車庫(kù)里，周末上車去郊游、購(gòu)物、滑浪、看球賽，平常上班不用車的，最多把車開到家附近的一個(gè)地鐵站，然后坐地鐵進(jìn)城。但中國(guó)做得到嗎?你去擠擠北京的地鐵、上海的地鐵，地鐵高峰期的時(shí)候，人都成了肉餅，我的北京同事跟我講，坐地鐵上下班要分為兩撥人，一撥人在車外面推第一撥人，另一撥人等著下一撥人來(lái)推他們，他們都懸在空中，擠成肉餅，婦女們很容易被騷擾。

　　北京幾千萬(wàn)人口的城市，只有十幾條地鐵線，中國(guó)的地鐵很不發(fā)達(dá)，公共交通很不發(fā)達(dá)，這只是一個(gè)例子，你們前段時(shí)間也聽說(shuō)了，北京下雨都會(huì)淹死人，人家老外覺(jué)得很奇怪，你們首都怎么下雨都會(huì)淹死人?又不是農(nóng)村。因?yàn)槲覀兏愠鞘薪ㄔO(shè)只管上面，不管下面，上面是形象工程，下面反正看不見，沒(méi)有人管。你們看過(guò)好萊塢大片，一著急，在警匪站之中，匪徒就把卡車開到下水道了，美國(guó)大城市的下水道是可以開卡車的，這是人家的基礎(chǔ)建設(shè)。中國(guó)城市里面的污水和潔凈水排放是同一管道，人家是分離的，我們的基礎(chǔ)建設(shè)投資嚴(yán)重不到位。

　　還有就是我們城鎮(zhèn)化的模式，國(guó)外的城市化是衛(wèi)星城模式，中國(guó)是CBD模式，為什么搞中心城呢?為了節(jié)省投資，因?yàn)樵谥行某瞧鹨粭澽k公大樓，就可以來(lái)上班，你不用管公共交通，不用管周圍的服務(wù)設(shè)施，不用管醫(yī)院和住宅，反正你就在市中心建一棟大樓，就有人來(lái)上班，但是所有人都擠到市中心來(lái)上班，所有人又在同一時(shí)間從市中心分散，公共交通本來(lái)就不夠，它能不擁堵嗎?國(guó)外是衛(wèi)星城模式，如果你是做投資的，做資產(chǎn)管理的，你為什么每天要擠地鐵或者堵在路上，開到市中心上班呢?美國(guó)都是在衛(wèi)星城，小橋流水的辦公空間，人家心平氣和，所以回報(bào)做得好，你每天擠得汗流浹背，到辦公室第一件事情就是把股票賣了，理財(cái)能做得好嗎?這種發(fā)展模式是不可持續(xù)的。

　　但是建衛(wèi)星城得有多少重復(fù)投資?什么叫衛(wèi)星城?麻雀雖小，五臟俱全，衛(wèi)星城建在那兒，不但要有辦公樓，也要有購(gòu)物、有學(xué)校、有地鐵、有公共交通，要有跟中心城的軌道交通，這需要多少投資?這就是未來(lái)中國(guó)城鎮(zhèn)化的模式，所有這些都要以房地產(chǎn)為基礎(chǔ)，商業(yè)地產(chǎn)、住宅、醫(yī)院、學(xué)校、購(gòu)物中心等等都得建，這樣才能緩解城市的擁堵，這樣想起來(lái)，中國(guó)現(xiàn)在是不是真的到了一個(gè)節(jié)點(diǎn)，未來(lái)十年是不是中國(guó)房地產(chǎn)的黃金十年?依此推斷未來(lái)十年是不是仍是中國(guó)涂料行業(yè)的黃金十年?

　　你把這些事情想清楚了，這是很簡(jiǎn)單的道理，為什么房地產(chǎn)不是中國(guó)的實(shí)體行業(yè)?房地產(chǎn)就是中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，它能帶動(dòng)另外50-80個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但是要把融資問(wèn)題解決好，融資問(wèn)題怎么解決?中國(guó)要搞這么龐大的建設(shè)，不是又要把地方債搞到天上去了嗎?地方融資平臺(tái)的錢怎么還?搞得好，它就是循環(huán)。

　　我經(jīng)常提的另一個(gè)觀點(diǎn)就是中國(guó)一定要堅(jiān)持資產(chǎn)證券化、土地貨幣化的道路，中國(guó)人有的是資產(chǎn)，國(guó)家手上有土地，關(guān)鍵是好鋼要用在刀刃上，我們一定要把土地用好，把它貨幣化到位。你看香港基礎(chǔ)建設(shè)搞得好吧，香港也不堵車，香港人口的密度比國(guó)內(nèi)任何一個(gè)城市都大多了，但是也不堵車，大多數(shù)香港人也是坐地鐵上班，但是香港的地鐵是土地貨幣化的結(jié)果。

　　香港政府要建地鐵了，沒(méi)錢怎么辦?他找規(guī)劃局做一個(gè)規(guī)劃，做規(guī)劃畫個(gè)圖紙不要錢吧。我要在沿線做一條地鐵，規(guī)劃做好了，馬上在市場(chǎng)上招標(biāo)，房地產(chǎn)開發(fā)商就會(huì)來(lái)，對(duì)地鐵沿線的物業(yè)進(jìn)行入標(biāo)，香港政府通過(guò)賣土地，首先收很多錢，畫一張圖就可以收很多錢。同時(shí)香港政府的土地也不是一開始就賣，香港最大的地主就是港鐵公司，政府在還未開發(fā)的時(shí)候就把土地全賣了劃不來(lái)，因?yàn)槟菚r(shí)候便宜，地鐵建好了以后，地鐵沿線的物業(yè)升值，香港市政府再通過(guò)租和賣又收一部分錢回來(lái)，所以香港的地鐵很賺錢，這就是土地的貨幣化，現(xiàn)在我們堅(jiān)持市場(chǎng)化道路，就必須堅(jiān)持土地貨幣化、資產(chǎn)證券化，要把資產(chǎn)、土地繼續(xù)變現(xiàn)，中國(guó)搞城市化、城鎮(zhèn)化才有錢，實(shí)現(xiàn)“中國(guó)夢(mèng)”才有可能，這些事情想清楚了以后，大家就會(huì)同意中國(guó)房地產(chǎn)的黃金十年在未來(lái)，而不是過(guò)去。”而這也必將帶給中國(guó)涂料行業(yè)持續(xù)的黃金十年!